En utilisant les flux de trésorerie disponibles en capitaux propres (FCFE), vous pouvez mesurer la capacité d'une entreprise à verser des dividendes aux actionnaires, à garantir une dette supplémentaire et à augmenter les investissements dans l'entreprise. Le FCFE reflète les liquidités disponibles pour les actionnaires ordinaires après déduction des coûts d'exploitation calculés, des taxes, des paiements de la dette et des dépenses nécessaires pour maintenir la production. Le FCFE d'une entreprise peut décrire les forces ou les faiblesses de l'entreprise ainsi que sa capacité à générer des revenus durables. Le FCFE est calculé en examinant divers comptes du bilan ou de l'état de la situation financière pour obtenir une évaluation précise des flux de trésorerie de l'entreprise.
Étape
Partie 1 sur 2: Comprendre le FCFE
Étape 1. Apprenez les bases des entrées de calcul FCFE
Il existe plusieurs formules générales pour déterminer les nombres FCFE, mais au sein de ces formules, divers analystes ont débattu de l'entrée à choisir lors de l'interprétation des données. Étant donné que le FCFE représente des espèces après déduction des dépenses, des paiements et des « dépenses nécessaires à la poursuite de la production », vous devez déterminer lesquelles de ces « dépenses » sont classées. Pensez à votre vie comme un exemple pour la rendre plus facile à comprendre.
- Par exemple, si vous calculez votre revenu personnel sur une période de trois mois, vous gagnez des revenus trimestriels. Désormais, si vous souhaitez connaître le FCFE disponible à la fin de cette période, nous soustrairons vos revenus de vos dépenses.
- Les paiements de loyer et d'hypothèque, les paiements de dettes, les taxes et autres dépenses similaires sont fixes. Si vous continuez à opérer, ces dépenses continueront d'être payées. Ainsi, ces dépenses doivent être prises en compte pour réduire les revenus.
- Cependant, un compte fait parfois partie de la capacité de profit d'une unité commerciale particulière. La partie délicate est lorsque nous nous concentrons sur les « dépenses » pour maintenir la production.
- Par exemple, imaginez le coût de votre abonnement au gym. Si vous êtes dentiste, faire de l'exercice au gymnase est une option, mais cela n'aura pas un grand impact sur votre potentiel de gains. Cependant, si vous êtes un culturiste, l'adhésion à un centre de fitness est directement liée au potentiel de gains. Si votre adhésion n'est pas payée, vos revenus risquent également de diminuer. Ainsi, cette dépense doit être prise en compte en déduction des revenus pour que votre FCFE soit réduit.
Étape 2. Comprendre le rôle de l'analyste
Les analystes déterminent si les coûts de réinvestissement et le capital sont nécessaires pour maintenir et/ou augmenter les bénéfices de l'entreprise. Cela implique une analyse des données et une réflexion créative.
Par exemple, si une entreprise réduit ses achats d'équipements, les dépenses vont diminuer à court terme, mais à long terme la croissance va diminuer et même disparaître. Un bon analyste le reconnaîtra et y répondra également bien. Éventuellement, en vendant leur participation dans l'entreprise
Étape 3. Apprenez la formule FCFE
Il existe plusieurs façons de calculer le FCFE directement ou indirectement. Cependant, la formule la plus directe est: = NI + NCC + Int x (1 – Taux d'imposition) – FCInv – WCInv + Emprunt net. Ces variables seront expliquées comme suit.
- NI: Revenu net (Revenu net). Il s'agit du bénéfice total de l'entreprise après déduction de tous les revenus de toutes les dépenses et taxes pour une certaine période comptable.
- NCC: Frais non monétaires (Frais non monétaires). Il s'agit de dépenses déductibles du revenu qui ne nécessitent pas de paiements en espèces dans la période à laquelle elles se rapportent. Par exemple, la dotation aux amortissements de la période en cours en raison des coûts de fabrication de la période précédente.
- Int: Revenus d'intérêts (Revenus d'intérêts). Ce revenu est perçu par le prêteur de capitaux. Ce revenu comprend les intérêts reçus du débiteur sur le prêt. Cette variable fait généralement référence à une société financière.
- FCInv: Dépenses en capital fixe. Il s'agit d'achats par des entreprises qui sont nécessaires pour maintenir ou améliorer les opérations et la productivité, par exemple l'achat de nouveaux navires pour une entreprise de transport.
- WCInv: Investissement en fonds de roulement (Investissement en fonds de roulement). Ce chiffre est obtenu en soustrayant les actifs courants de l'entreprise (trésorerie, stocks et créances) de ses passifs courants (dettes à court terme et dettes fournisseurs). Ce chiffre mesurera la capacité de l'entreprise à payer ses dépenses arrivant à échéance et comprend le montant de la trésorerie et des équivalents de trésorerie disponibles pour le réinvestissement et la croissance de ses activités.
- Emprunts nets ou prêts nets. Ce chiffre est calculé en soustrayant le montant en principal du prêt payé par l'entreprise et le nombre de prêts consentis au cours de la même période. En d'autres termes, prêt net = montant du prêt – montant du principal payé. Si l'entreprise contracte plus de prêts que les paiements effectués, plus de liquidités sont disponibles pour donner aux actionnaires.
Étape 4. Comprendre quand il est approprié d'utiliser FCFE
Le FCFE n'est pas toujours la meilleure méthode d'analyse, mais vous pouvez vous faire une idée de la disponibilité et de l'utilisation de la trésorerie si les éléments suivants sont appropriés pour l'entreprise examinée:
- L'entreprise réalise des bénéfices
- Dette d'entreprise stable
- Vous vous concentrez sur la valorisation des fonds propres de l'entreprise.
Partie 2 sur 2: Calcul du FCFE
Étape 1. Obtenir des informations sur l'entreprise
Les états des résultats, les états des flux de trésorerie et les états de la situation financière des sociétés ouvertes doivent être disponibles auprès des sociétés elles-mêmes ainsi que d'organisations telles que IDX.
- Ces documents fourniront les informations les plus vitales pour le calcul du FCFE.
- D'autres informations qui peuvent être obtenues pour fournir une image plus détaillée des habitudes de dépenses de l'entreprise seront également utiles pour effectuer l'analyse.
Étape 2. Trouvez le revenu net le plus récent de l'entreprise
Habituellement, ce chiffre se trouve au bas du compte de résultat.
Par exemple, disons que le revenu net d'ABC est de 2 000 000 $
Étape 3. Ajoutez les dépenses non monétaires
Ces coûts comprennent la dépréciation et l'amortissement. Ces deux dépenses sont généralement inscrites sur le compte de résultat. Cependant, il peut également être trouvé dans le tableau des flux de trésorerie. Cette dépense réduit le profit mais ne réduit pas la trésorerie.
- Ces dépenses sont ajoutées car elles ne reflètent pas les sorties de fonds réelles et, par conséquent, ces fonds sont théoriquement toujours disponibles sous forme de capitaux propres pour les actionnaires.
- Disons que la société ABC a 200 000 000 $ de dépenses non monétaires cette année
- 2 000 000 000 IDR + 200 000 000 IDR = 2 200 000 000 IDR
Étape 4. Réduire les dépenses en capital fixe
Vous devez réduire les dépenses dont l'entreprise a besoin pour continuer et augmenter sa productivité (par exemple de nouveaux équipements).
- Vous pouvez estimer le chiffre en utilisant le chiffre des « dépenses en capital » sur le tableau des flux de trésorerie de l'entreprise.
- Disons que la société ABC a des dépenses en capital fixe de 400 000 $.
- 2 200 000 000 IDR - 400 000 000 IDR = 1 800 000 000 IDR.
Étape 5. Soustrayez le chiffre d'investissement en fonds de roulement
Chaque entreprise doit disposer de fonds pour ses opérations quotidiennes. Ce fonds est un investissement en fonds de roulement. Vous pouvez l'estimer en utilisant l'actif et le passif à court terme de l'entreprise dans l'état de la situation financière le plus récent.
- Soustraire l'actif à court terme de l'entreprise de son passif à court terme. Les résultats montreront combien d'argent l'entreprise dispose pour ses dépenses quotidiennes, à la fois inattendues et inattendues.
- Ce chiffre peut être une mesure de la santé financière à court terme de l'entreprise. Les entreprises qui n'ont pas de fonds de roulement positif ont tendance à ne pas durer longtemps.
- D'autre part, un fonds de roulement excessif montre des signes d'inefficacité, ce qui signifie que l'entreprise n'investit pas ses fonds excédentaires pour augmenter ses profits.
- Disons que la société ABC a un investissement en fonds de roulement de 200 000 $.
- 1 800 000 000 IDR - 200 000 000 IDR = 1 600 000 000 IDR.
Étape 6. Ajoutez les prêts nets
Ajoutez des fonds supplémentaires que l'entreprise a en raison de l'octroi de prêts. Ceci est déterminé en soustrayant le montant de la dette payée par le montant du prêt consenti au cours de la même période de calcul.
- Pour compléter le calcul, comparez les chiffres de la dette sur l'état de la situation financière de l'entreprise. Soustraire le montant dû au début de la période par le nombre à la fin de la période. Un nombre positif signifie que l'emprunt net a augmenté, tandis qu'un nombre négatif signifie que l'emprunt net a diminué.
- Disons que la société ABC a emprunté 500 millions de dollars cette année.
- 1 600 000 000 IDR + 500 000 000 IDR = 2 100 000 000 IDR
- Ainsi, le FCFE de l'entreprise est de 2,1 milliards IDR
Étape 7. Analysez vos résultats
La raison de ce calcul est de supprimer les comptes qui ne reflètent pas la réalité. Ces résultats vous permettent de déterminer combien d'argent entre réellement et ce qui sort réellement. Par conséquent, vous pouvez connaître le montant des fonds qui peuvent être accordés aux investisseurs de l'entreprise.
- Les analystes qualifiés peuvent utiliser ces informations pour repérer les paires mal évaluées (par exemple, déterminer si une entreprise est surévaluée ou sous-évaluée par les investisseurs) et ajuster sa valeur en conséquence.
- Recherchez une inadéquation continue entre le FCFE et le taux de distribution des dividendes. Cela indique la disponibilité de liquidités supplémentaires dans les mains de l'entreprise que l'analyste doit noter. Cela peut être un signal positif, car cela signifie que l'entreprise dispose des fonds / liquidités pour investir, distribuer des rachats, augmenter les dividendes ou se protéger contre une éventuelle récession.
- En revanche, si le dividende dépasse le FCFE, la continuité du dividende peut être problématique.
