Le ratio d'endettement est un calcul utilisé pour mesurer la structure du capital d'une entreprise. En termes simples, c'est une façon d'examiner comment une entreprise utilise différentes sources de fonds pour financer ses coûts d'exploitation. Le ratio mesure la proportion d'actifs financés par la dette par rapport aux actifs financés par des capitaux propres ou du capital. Le ratio d'endettement est également appelé ratio de risque ou ratio de solvabilité, comme moyen rapide de déterminer la solvabilité financière utilisée par l'entreprise. En d'autres termes, ce calcul donne une idée de combien une entreprise utilise de la dette pour financer ses activités opérationnelles. Ce calcul permet également de comprendre l'exposition de l'entreprise à une augmentation des intérêts ou à l'insolvabilité (taux de faillite).
Étape
Partie 1 sur 2: Effectuer une analyse et des calculs de base
Étape 1. Déterminez les valeurs de la dette et des capitaux propres de l'entreprise
Retrouvez les informations nécessaires pour effectuer ces calculs sur le bilan de l'entreprise. Auparavant, vous deviez décider quel compte de bilan inclure dans le calcul de la dette.
- Les capitaux propres ou le capital font référence aux fonds attribués par les actionnaires (actionnaires), plus les revenus de l'entreprise. L'état du bilan de l'entreprise doit inclure le numéro marqué comme capital total.
- Lors de la détermination de la valeur de la dette, incluez les intérêts à payer, la dette à long terme comme les billets à payer et les obligations. Assurez-vous également d'inclure le montant de la dette actuelle à long terme. Celui-ci se trouve dans la section des comptes courants créditeurs du bilan.
- Les analystes excluent souvent les passifs courants tels que les effets à payer et les charges à payer. Ces éléments fournissent peu d'informations sur le niveau de solvabilité d'une entreprise. C'est parce qu'ils ne reflètent pas les engagements à long terme, autres que les opérations quotidiennes de faire des affaires.
Étape 2. Soyez conscient des dépenses qui ne figurent pas au bilan
Parfois, les entreprises n'incluent pas les dépenses dans leurs bilans, pour améliorer l'apparence de leur ratio capital-dette.
- Vous devez inclure un certain nombre de passifs hors bilan lors du calcul de la dette. Les charges de location simple et les retraites impayées sont les deux éléments de passif hors bilan les plus courants. Ces coûts sont souvent suffisamment importants pour être inclus dans le calcul du ratio d'endettement.
- D'autres dettes dont il faut tenir compte peuvent provenir de coentreprises ou de partenariats axés sur la recherche et le développement. Parcourez tous les enregistrements des états financiers et recherchez les passifs enregistrés en dehors du bilan. Incluez tout ce qui vaut plus de 10 % du total des intérêts payables.
Étape 3. Calculez le ratio d'endettement
Trouvez la valeur de ce ratio en divisant la dette totale par les capitaux propres. Commencez par la section identifiée à l'étape 1 et intégrez-la à la formule suivante: Ratio dette/fonds propres = Dette totale Total des capitaux propres. Le résultat est un ratio d'endettement.
Par exemple, supposons qu'une entreprise a une dette d'intérêt à long terme de Rp. 4.026.840.000, -. La société a également un capital total de Rp13 422 800 000, -. Ainsi, la société a un ratio d'endettement de 0,3 (4 026 840 000 / 13 422,8 millions), ce qui signifie que la dette totale représente 30 % du capital total
Étape 4. Effectuez une évaluation de base de la structure du capital de l'entreprise
Une fois que vous avez fini de calculer le ratio d'endettement de votre entreprise, vous pouvez commencer à développer des idées sur sa structure de capital. Voici quelques éléments à garder à l'esprit:
- Une valeur de ratio de 0,3 ou moins est considérée comme saine par de nombreux analystes. Mais ces dernières années, beaucoup ont conclu qu'une solvabilité trop petite est aussi mauvaise qu'une solvabilité trop grande. Une solvabilité trop faible signifie que le management n'ose pas prendre de risques.
- Une valeur de ratio de 1,0 indique que l'entreprise finance ses projets avec une combinaison équilibrée de dettes et de capitaux propres.
- Une valeur de ratio supérieure à 2,0 indique que l'entreprise emprunte beaucoup pour financer ses activités opérationnelles. Cela signifie que les créanciers ont deux fois plus d'argent dans l'entreprise que les détenteurs de capital.
- Un ratio plus faible signifie que l'entreprise a moins de dettes, ce qui réduit le risque. Les entreprises moins endettées sont également moins exposées au risque de hausse des taux d'intérêt et de modification des conditions de crédit.
- Certaines entreprises continueront à choisir le financement par emprunt même si elles savent que les risques augmentent également. Le financement par emprunt permet aux entreprises d'accéder au capital sans nuire au statut de propriétaire. Parfois, cela conduit également à des revenus plus élevés. Si une entreprise très endettée devient rentable, un petit nombre de propriétaires gagneront beaucoup d'argent.
Partie 2 sur 2: Analyser plus profondément
Étape 1. Tenez compte des besoins financiers de l'industrie dans laquelle l'entreprise opère
Comme indiqué ci-dessus, le ratio d'endettement élevé (supérieur à 2,00) est préoccupant. Ce ratio montre un effet de levier ou de solvabilité d'un montant dangereux. Cependant, dans certaines industries, un ratio d'endettement élevé est considéré comme approprié.
- Par exemple, les entreprises de construction utilisent des prêts à la construction pour financer la plupart de leurs projets. Bien qu'il s'agisse d'un ratio d'endettement élevé, l'entreprise n'est pas exposée au risque de faillite. Le propriétaire de chaque projet de construction paie essentiellement le service de la dette.
- Les entreprises financières peuvent également avoir des ratios d'endettement élevés parce qu'elles empruntent de l'argent à des taux d'intérêt bas et prêtent à des taux d'intérêt élevés. Un autre exemple est celui des industries à forte intensité de capital telles que les entreprises manufacturières ou manufacturières. Ces entreprises empruntent souvent de l'argent pour acheter des matières premières à transformer dans les usines.
- Les industries qui n'exigent pas une forte intensité de capital peuvent avoir des ratios d'endettement plus faibles. Les exemples incluent les fournisseurs de logiciels et les entreprises de services professionnels.
- Pour évaluer si le ratio d'endettement d'une entreprise se situe dans des limites raisonnables, il est judicieux de le comparer avec d'autres entreprises du même secteur et/ou avec le ratio d'endettement de la période précédente.
Étape 2. Considérez l'effet des actions propres sur le ratio d'endettement
Le rachat d'actions propres réduit le compte de capital de l'actionnaire. Cela peut entraîner une augmentation massive du ratio d'endettement.
- L'achat d'actions propres réduit le capital des actionnaires et augmente par conséquent le ratio d'endettement. Cependant, l'impact global sur les actionnaires peut être bénéfique. En effet, les autres actionnaires reçoivent une part plus importante du revenu net et des dividendes, sans augmentation du fardeau de la dette.
- La solvabilité financière est renforcée par l'achat d'actions propres. Dans le même temps, la solvabilité opérationnelle (ratio des coûts variables et fixes) n'a pas changé. En d'autres termes, les coûts de production, les prix et les marges bénéficiaires ne sont pas affectés.
Étape 3. Envisagez de calculer le ratio de couverture du service de la dette
Lorsqu'une entreprise a un ratio d'endettement élevé, de nombreux analystes financiers se tournent vers les ratios de couverture du service de la dette. Cela ajoute des informations supplémentaires sur la capacité de l'entreprise à payer ses dettes.
- Le ratio de couverture du service de la dette divise le résultat d'exploitation de l'entreprise par la capacité de payer ses dettes. Plus le rendement est élevé, plus la capacité de l'entreprise à avoir des revenus suffisants et à payer ses dettes est grande.
- La valeur du ratio de 1,5 ou plus est la limite minimale de l'industrie. Un faible ratio de couverture du service de la dette, combiné à un ratio d'endettement élevé, doit être pris en compte par chaque investisseur.
- Un résultat d'exploitation élevé permet aux entreprises qui s'endettent de rembourser leurs dettes.
