En finance, le ratio de distribution des dividendes est un moyen de mesurer la fraction des revenus d'une entreprise qui est versée aux investisseurs sous forme de dividendes plutôt que d'être réinvestie dans l'entreprise pendant une certaine période (généralement un an). En général, les entreprises avec des ratios de distribution de dividendes plus élevés ont tendance à être des entreprises plus anciennes et bien établies qui ont connu une croissance significative, tandis que les entreprises avec des ratios de distribution de dividendes plus faibles ont tendance à être des entreprises plus récentes avec un potentiel de croissance. Pour trouver le ratio de distribution de dividendes d'une entreprise pour une certaine période de temps, utilisez la formule Dividendes payés divisés par le revenu net ou Dividende annuel par action divisé par le bénéfice par action (BPA). Les deux formules sont équivalentes.
Étape
Méthode 1 sur 3: Utilisation du revenu net et des dividendes
Étape 1. Déterminez le revenu net de l'entreprise
Pour connaître le ratio de distribution de dividendes d'une entreprise, recherchez d'abord son revenu net pour la période que vous analysez (un an est une période courante pour le calcul des ratios de distribution de dividendes). Ces informations figurent dans le compte de résultat de l'entreprise. Pour être clair, vous voyez le revenu de l'entreprise après déduction de toutes les dépenses, y compris les impôts, les dépenses d'exploitation de l'entreprise, la dépréciation, l'amortissement et les intérêts.
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Par exemple, supposons que Jim's Light Bulb, une entreprise en démarrage, a réalisé un chiffre d'affaires de 200 000 $ au cours de sa première année d'exploitation, mais que l'entreprise engage 50 000 $ sur les coûts énumérés ci-dessus. Dans ce cas, le revenu net de Jim's Light Bulb est de 200 000 - 50 000 = $150.000.
Calculer le ratio de distribution de dividendes Étape 2 Étape 2. Déterminez le montant des dividendes à payer
Découvrez combien d'argent l'entreprise a versé sous forme de dividendes au cours de la période que vous analysez. Les dividendes sont des paiements versés aux investisseurs de l'entreprise, au lieu d'être épargnés ou réinvestis dans l'entreprise. Les dividendes ne figurent généralement pas dans le compte de résultat, mais sont inclus dans le bilan et le tableau des flux de trésorerie.
Supposons que Jim's Light Bulb, étant une entreprise relativement jeune, décide de réinvestir la majeure partie de son revenu net en augmentant sa capacité de production et en ne versant qu'un dividende de 3 750 $ par trimestre. Dans ce cas, nous utiliserons 4 x 3750 = $15.000 que le montant des dividendes versés au cours de la première année d'activité.
Calculer le ratio de distribution de dividendes Étape 3 Étape 3. Divisez les dividendes par le revenu net
Une fois que vous connaissez le revenu net qu'une entreprise génère et verse en dividendes pendant une période donnée, il devient facile de trouver le ratio de distribution de dividendes de l'entreprise. Divisez les paiements de dividendes par le revenu net. La valeur que vous obtenez est le ratio de distribution des dividendes.
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Pour Jim's Light Bulb, nous pouvons trouver le ratio de distribution de dividendes en divisant 15 000 par 150 000, ce qui nous donne 0, 10 (ou 10 %).
Cela signifie que Jim's Light Bulb verse 10 % de ses bénéfices à ses investisseurs et réinvestit le reste (90 %) dans l'entreprise.
Méthode 2 sur 3: Utilisation des dividendes annuels et des bénéfices par action
Calculer le ratio de distribution des dividendes Étape 4 Étape 1. Fixez le dividende par action
La méthode ci-dessus n'est pas la seule façon de connaître le ratio de distribution de dividendes d'une entreprise. Le ratio peut également être identifié par deux autres informations financières. Pour cette méthode alternative, commencez par connaître la valeur du dividende par action (ou DPS) de l'entreprise. Il représente le montant d'argent que chaque investisseur reçoit par action détenue. Ces informations sont généralement incluses dans le rapport trimestriel sur la valeur basse et haute (offert) de l'action, vous devrez donc peut-être additionner plus d'une valeur si vous souhaitez analyser une période d'une année complète.
Regardons un autre exemple. Rita's Rug, une entreprise de longue date, n'a pas beaucoup de marge de croissance sur le marché actuel, donc au lieu d'utiliser ses bénéfices pour développer ses activités, elle paie bien ses investisseurs. Supposons qu'au premier trimestre, Rita's Rug verse 1 $ par action en dividendes. En K2, cette entreprise paie 0,75 $. Dans K3, la société paie 1,50 $, et dans K4, elle paie 1,75 $. Si nous voulons connaître le taux de distribution des dividendes pour l'année entière, nous ajoutons 1 + 0,75 + 1,50 + 1,75 = 4,00 $ par action comme notre valeur DPS.
Calculer le ratio de distribution de dividendes Étape 5 Étape 2. Déterminez le bénéfice par action
Recherchez ensuite le bénéfice par action (BPA) de l'entreprise pour la période que vous spécifiez. Le BPA montre le montant du revenu net divisé par le nombre d'actions détenues par les investisseurs, ou en d'autres termes, le montant d'argent que chaque investisseur recevrait si la société versait hypothétiquement 100 % de ses bénéfices sous forme de dividendes. Cette information est généralement incluse dans le compte de résultat de l'entreprise.
Supposons que Rita's Rug possède 100 000 actions détenues par des investisseurs et que ces actions ont rapporté 800 000 $ au cours de la dernière année d'activité. Dans ce cas, le BPA est de 800 000/100 000 = 8 $ par action.
Calculer le ratio de distribution des dividendes Étape 6 Étape 3. Divisez le dividende annuel par action par le bénéfice par action
Tout comme la méthode ci-dessus, il ne reste plus qu'à comparer les deux valeurs que vous obtenez. Trouvez le ratio de distribution de dividendes de votre entreprise en divisant les dividendes par action par le bénéfice par action.
Pour Rita's Rug, le ratio de distribution des dividendes peut être trouvé en divisant 4 par 8, ce qui donne 0,50 (ou 50%). En d'autres termes, l'entreprise a versé la moitié de ses bénéfices sous forme de dividendes à ses investisseurs l'année dernière.
Méthode 3 sur 3: Utilisation du ratio de distribution des dividendes
Calculer le ratio de distribution des dividendes Étape 7 Étape 1. Calculez un dividende spécial, un paiement
En effet, le taux de distribution des dividendes ne prend en compte que les dividendes réguliers versés aux investisseurs. Cependant, les entreprises proposent parfois d'offrir des paiements de dividendes uniques à tous (ou seulement « une partie ») de leurs investisseurs. Pour la valeur la plus précise du ratio de distribution, ces dividendes « spéciaux » ne doivent pas être inclus dans le calcul du ratio de distribution des dividendes. Par conséquent, la formule ajustée de calcul du ratio de distribution des dividendes qui inclut un dividende spécifique est (Total des dividendes - Dividendes spéciaux)/Revenu net.
Par exemple, si une entreprise verse des dividendes trimestriels réguliers totalisant 1 000 000 $ pendant un an, mais verse également un dividende spécial de 400 000 $ à ses investisseurs après avoir réalisé des bénéfices étonnamment importants, alors nous pouvons ignorer ce dividende spécial dans nos calculs de notre ratio de distribution. En supposant un revenu net de 3 000 000 $, le ratio de distribution de dividendes de cette société est de (1 400 000 - 400 000)/3 000 000 = 0,334 (ou 33,4%).
Calculer le ratio de distribution de dividendes Étape 8 Étape 2. Utilisez le ratio de distribution de dividendes pour comparer les investissements
Une chose que les gens qui ont de l'argent et veulent investir font est de comparer différentes opportunités d'investissement en examinant les ratios de distribution de dividendes historiques offerts par chaque opportunité. Les investisseurs considèrent généralement la taille du ratio (en d'autres termes, si l'entreprise rembourse ses bénéfices aux investisseurs en gros ou en petits montants), ainsi que la stabilité de l'entreprise (en d'autres termes, dans quelle mesure le ratio diffère d'un an au suivant). Différents ratios de distribution de dividendes séduisent les investisseurs ayant des objectifs différents. En général, les ratios de distribution, qu'ils soient très faibles ou très élevés (ainsi que ceux qui varient considérablement ou diminuent en valeur au fil du temps) indiquent un investissement risqué.
Calculer le ratio de distribution de dividendes Étape 9 Étape 3. Choisissez un ratio élevé pour les titres à revenu fixe et un ratio faible pour le potentiel de croissance
Comme indiqué ci-dessus, il existe des raisons pour lesquelles des ratios de distribution élevés et faibles peuvent être attrayants pour les investisseurs. Pour quelqu'un qui recherche un investissement sûr, qui a la possibilité de fournir un revenu stable, un ratio de distribution élevé peut indiquer qu'une entreprise s'est développée au point qu'elle n'a plus besoin d'investir trop en elle-même, ce qui en fait un investissement sûr. D'un autre côté, pour quelqu'un qui recherche une opportunité lucrative dans l'espoir de gagner des rendements importants à long terme, un faible ratio de distribution peut indiquer qu'une entreprise investit massivement dans son avenir. Si l'entreprise s'avère fructueuse, ce type d'investissement peut s'avérer très rentable. Cependant, cela peut aussi être risqué, car le potentiel à long terme de l'entreprise reste inconnu.
Calculer le ratio de distribution des dividendes Étape 10 Étape 4. Méfiez-vous des ratios de distribution de dividendes très élevés
Une entreprise qui verse 100 % ou plus de ses bénéfices sous forme de dividendes peut « apparaître » comme un bon investissement, mais en réalité, cela pourrait indiquer que la santé financière de l'entreprise est instable. Un taux de distribution de 100 % ou plus signifie qu'une entreprise verse plus d'argent à ses investisseurs qu'elle n'en gagne. En d'autres termes, l'entreprise subit une perte en payant ses investisseurs. Étant donné que ce type de pratique n'est souvent pas viable, cela pourrait indiquer qu'une réduction significative des ratios de distribution est imminente.
Il existe des exceptions à cette tendance. Les entreprises établies à fort potentiel de croissance dans le futur sont parfois en mesure d'offrir des taux de distribution supérieurs à 100 %. Par exemple, en 2011, AT&T a versé 1,75 $ de dividendes par action et n'a gagné que 0,77 $ par action. Cela signifie un taux de distribution de plus de 200 %. Cependant, étant donné que le bénéfice par action (BPA) estimé de la société en 2012 et 2013 était supérieur à 2 $ par action, l'incapacité à court terme de maintenir les paiements de dividendes n'affecte pas les perspectives financières à long terme de la société
Avertissement
- Ne confondez pas le taux de distribution avec le rendement du dividende, qui se calcule comme suit:
- Rendement du dividende = DPS (Dividende par action) / Prix du marché de l'action
- Les rendements des dividendes peuvent également être calculés en multipliant le ratio de distribution par le BPA (bénéfice par action), divisé par le prix du marché d'une action.
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