Le bêta est la volatilité, ou le risque, d'une action particulière par rapport à la volatilité de l'ensemble du marché boursier. Le bêta est un indicateur du degré de risque d'une action particulière et est utilisé pour évaluer son taux de rendement attendu. Le bêta est l'un des éléments de base que les analystes boursiers prennent en compte lors de la sélection d'actions pour leurs portefeuilles, ainsi que le ratio cours/bénéfice, les capitaux propres, le ratio d'endettement et d'autres facteurs.
Étape
Partie 1 sur 4: Calcul du bêta à l'aide d'équations simples
Étape 1. Trouvez le niveau du ratio sans risque
C'est le taux de rendement que les investisseurs attendent sur des investissements dont l'argent n'est pas risqué. Ce chiffre est généralement exprimé en pourcentage.
Étape 2. Déterminez le niveau de chaque indice représentatif
Ces chiffres sont également exprimés en pourcentage. Habituellement, le taux de rendement est de plusieurs mois.
L'une de ces valeurs ou les deux peuvent être négatives, ce qui signifie que l'investissement dans l'action ou le marché (indice) dans son ensemble a subi une perte par rapport à l'investissement au cours de la période. Si seulement 1 des 2 niveaux est négatif, la bêta sera négative
Étape 3. Soustrayez le taux sans risque du taux de rendement de l'action
Si le taux de rendement de l'action est de 7 % et que le taux sans risque est de 2 %, la différence sera de 5 %.
Étape 4. Soustrayez le ratio sans risque du taux de rendement du marché (ou de l'indice)
Si le prix du marché ou l'indice de rendement est de 8 % et que le taux sans risque est à nouveau de 2 %, la différence sera de 6 %.
Étape 5. Divisez la différence entre le taux de rendement de l'action moins le taux sans risque par le marché (ou l'indice), le taux de rendement moins le taux sans risque
Il s'agit d'une version bêta, qui est généralement exprimée sous forme de valeur décimale. Dans l'exemple ci-dessus, le bêta serait de 5 divisé par 6, soit 0,833.
- Le bêta du marché lui-même, ou de l'indice qu'il représente, est de 1,0, car le marché est comparé à lui-même et le nombre zéro divisé par lui-même est égal à 1. Un bêta inférieur à 1 signifie que l'action est moins volatile que le marché car un tout, tandis qu'un bêta supérieur à 1 signifie que l'action est plus stable que le marché dans son ensemble. La valeur bêta peut être inférieure à zéro, ce qui signifie que l'action perd de l'argent alors que le marché dans son ensemble en gagne ou que l'action gagne de l'argent temporairement et que le marché dans son ensemble perd de l'argent.
- Lors de la recherche de bêta, bien que cela ne soit pas obligatoire, il est habituel d'utiliser un indice représentatif du marché sur lequel l'action se négocie. Pour les actions négociées à l'échelle internationale, le MSCI EAEO (représentant l'Europe, l'Australasie et l'Est) est un indice représentatif approprié.
Partie 2 sur 4: Utilisation de la version bêta pour déterminer le taux de change de retour
Étape 1. Trouvez le niveau du ratio sans risque
Il s'agit de la même valeur que celle décrite ci-dessus « Calcul du bêta d'une action ». Pour cette section, nous utiliserons la même valeur de l'exemple de 2 pour cent, comme utilisé ci-dessus.
Étape 2. Déterminez le taux de rendement du marché ou un indice représentatif
Dans cet exemple, nous utiliserons le même nombre 8 pour cent, comme utilisé ci-dessus.
Étape 3. Multipliez la valeur bêta par la différence entre le taux de rendement du marché et le taux sans risque
Par exemple, nous utiliserons une valeur bêta de 1,5. En utilisant 2 % pour le taux sans risque et 8 % pour le taux de rendement du marché, cela revient à 8-2, ou 6 %. Multiplié par un bêta de 1,5, cela donne 9 %.
Étape 4. Ajoutez le résultat avec le taux sans risque
Il rapporte 11%, ce qui est le taux de rendement attendu de l'action.
Plus la valeur bêta de l'action est élevée, plus le taux de rendement attendu est élevé. Cependant, ce taux de rendement plus élevé s'accompagne d'un risque accru, il est donc nécessaire d'examiner d'autres actions fondamentales avant de déterminer si elles devraient faire partie du portefeuille d'un investisseur
Partie 3 sur 4: Utilisation de graphiques Excel pour déterminer le bêta
Étape 1. Créez trois colonnes de prix dans Excel
La première colonne est la date. Dans la deuxième colonne, mettez le prix de l'indice; c'est le "marché global" auquel vous comparerez les bêtas. Dans la troisième colonne, mettez le cours de l'action représentatif pour lequel vous essayez de calculer le bêta.
Étape 2. Placez vos points de données dans une feuille de calcul
Essayez de commencer à un mois d'intervalle. Choisissez une date - par exemple, au début ou à la fin du mois - et entrez la valeur appropriée pour l'indice boursier (essayez d'utiliser le S&P 500), puis l'action représentative pour ce jour. Essayez de choisir les 15 ou 30 dernières dates, en remontant peut-être un an ou deux dans le passé. Faites attention au prix de l'indice et au cours de l'action représentatif pour cette date.
Plus le délai que vous choisissez est long, plus le calcul de votre bêta sera précis. Le bêta change lorsque vous surveillez à la fois les actions et les indices pendant une longue période
Étape 3. Créez deux colonnes à droite de la colonne des prix
Une colonne renverra l'index; la deuxième colonne est stock. Vous utiliserez des formules Excel pour redéfinir ce que vous apprendrez dans les étapes suivantes.
Étape 4. Commencez à recalculer l'indice boursier
Dans la deuxième cellule de la colonne d'index, tapez =. Avec votre curseur, cliquez sur la deuxième cellule de la colonne d'index, tapez -, puis cliquez sur la première cellule de la colonne d'index. Ensuite, tapez /, puis cliquez à nouveau sur la première cellule de la colonne d'index. appuyez sur Retour ou Entrée.
- Lorsque vous recalculez Over Time, vous n'entrez rien dans la première cellule; laissez-le vide. Vous avez besoin d'au moins deux points de données à recalculer, c'est pourquoi vous commencerez à la deuxième cellule de la colonne d'index.
- Ce que vous faites est de soustraire la nouvelle valeur de l'ancienne valeur, puis de diviser le résultat par l'ancienne valeur. C'est pour que vous sachiez quel était le pourcentage de perte ou de gain pour la période.
- Votre équation dans la colonne de retour pourrait ressembler à ceci: =(B3-B2)/B2
Étape 5. Utilisez la fonction de copie pour répéter ce processus pour tous les points de données de la colonne des prix d'indice
Pour ce faire, cliquez sur le petit carré en bas à droite de la cellule d'index, puis faites-le glisser vers le point de données le plus bas. Ce que vous faites, c'est demander à Excel de reproduire la même formule utilisée pour chaque point de données différent.
Étape 6. Répétez exactement le même processus pour les retours, cette fois pour les actions individuelles, pas pour les indices
Lorsque vous avez terminé, vous disposez de deux colonnes, formatées en pourcentage, qui répertorient les rendements de chaque indice boursier et des actions individuelles.
Étape 7. Tracez les données dans un tableau
Mettez en surbrillance toutes les données dans les deux colonnes de retour et appuyez sur l'icône Graphique dans Excel. Sélectionnez le nuage de points dans la liste d'options. Intitulez l'axe X comme l'indice que vous utilisez (par exemple S&P 500) et l'axe Y comme l'action que vous utilisez.
Étape 8. Ajoutez une ligne de tendance à votre graphique en nuage de points
Vous pouvez également le faire en sélectionnant une disposition de courbe de tendance dans les versions plus récentes d'Excel, ou en la spécifiant manuellement en cliquant sur Graphique → ajouter une courbe de tendance. Assurez-vous d'afficher l'équation dans le tableau. 2 valeurs.
- Assurez-vous de choisir une ligne de tendance linéaire et non un polynôme ou une moyenne.
- L'affichage de l'équation dans un tableau dépendra de la version d'Excel dont vous disposez. Les versions plus récentes d'Excel laisseront le graphique d'équation en cliquant sur Mise en page rapide du graphique.
- Dans cette version d'Excel, pointez sur Graphique; Ajouter une ligne de tendance; option. Cochez ensuite les deux cases à côté de « Afficher l'équation sur le graphique ».
Étape 9. Trouvez le coefficient de la valeur « x » dans l'équation de la ligne de tendance
Votre équation de tendance sera écrite sous la forme "y = x + a". Le coefficient de la valeur x est bêta.
Partie 4 sur 4: Comprendre la bêta
Étape 1. Comment interpréter la version bêta
Le bêta est le risque pour le marché boursier dans son ensemble, l'investisseur assumant la propriété d'une action particulière. C'est pourquoi vous devez comparer le taux de rendement d'une seule action au rendement de l'indice - l'indice de référence. Le risque de l'indice reste à 1. Un bêta « faible » de 1 signifie que l'action est moins risquée que l'indice comparé. Un bêta « élevé » de 1 signifie que l'action est plus risquée que l'indice auquel elle est comparée.
- Prenez cet exemple. Disons que la bêta de Gino Germ est calculée à 0,5. Par rapport au S&P 500, l'indice de référence que Gino compare est « moitié » moins risqué. Si le S&P passe en dessous de 10 %, le cours de l'action Gino aura tendance à ne baisser que de 5 %.
- Comme autre exemple, imaginez que le service funéraire de Frank a un bêta de 1,5 par rapport au S&P. Si le S&P chute de 10 %, attendez-vous à ce que le cours de l'action de Frank baisse « plus » que le S&P, soit environ 15 %.
Étape 2. Le risque est également associé aux rendements
Risque élevé, récompense élevée; faible risque, faible récompense. Une action avec un bêta faible ne perdra pas autant que le S&P lorsqu'elle chute, mais elle ne gagnera pas non plus autant que le S&P lorsqu'elle affichera des gains. D'un autre côté, une action avec un bêta supérieur à 1 perdra plus que le S&P lorsqu'elle baissera, mais gagnera également plus que le S&P lorsqu'elle publiera.
Par exemple, Vermeer Venom Extraction a un bêta de 0,5. Lorsque le marché boursier bondit de 30%, Vermeer ne réalise que 15% de profit. Mais lorsque la bourse des entrepôts est de 30 %, Vermeer n'obtient que 15 % des actions de l'entrepôt
Étape 3. Sachez que les actions avec la version bêta 1 évolueront en fonction du marché
Si vous faites un calcul de bêta et que vous connaissez le titre, vous analysez quand il a le bêta 1, il n'y aura ni plus ni moins de risque que l'indice utilisé comme référence. Le marché est en hausse de 2 %, votre action est en hausse de 2 %; le marché est en baisse de 8%, votre action est en baisse de 8%.
Étape 4. Incluez des actions à bêta élevé et faible dans votre portefeuille à des fins de diversification
S'il s'agit d'un bon mélange de hauts et de bas, la version bêta vous aidera à analyser si la valeur boursière baisse considérablement. Bien sûr, étant donné que les actions à faible bêta sous-performent généralement le marché boursier global sur une période donnée, un bon mélange de bêta signifie également que le cours de l'action ne sera pas particulièrement élevé.
Étape 5. Reconnaître que, comme la plupart des outils de prévision financière, les bêtas peuvent ne pas prédire complètement l'avenir
Le bêta mesure en fait la volatilité passée d'une action. En général, les projets sont volatiles dans le futur, mais pas toujours précis. La bêta peut changer radicalement d'une année à l'autre. L'utilisation du bêta historique d'une action n'est pas toujours un moyen précis de prédire la volatilité actuelle.
Suggestion
- Notez que la théorie de la covariance classique peut ne pas s'appliquer en raison de la série chronologique financière Heavy tail ». En fait, l'écart type et la moyenne de la distribution sous-jacente peuvent ne pas exister ! Alors peut-être qu'une modification utilisant des écarts de quartile et médian au lieu de la moyenne et de l'écart type pourrait fonctionner.
- Beta analyse la volatilité d'une action sur une certaine période de temps, que le marché soit à la hausse ou à la baisse. Comme d'autres fondamentaux boursiers, l'analyse des performances passées ne garantit pas la performance future de l'action.
